CONCENTRAÇÃO BANCÁRIA: A OPA FALHADA DO BANCO BCP AO BANCO BPI, EM 2006, PORTUGAL / BANKING CONCENTRATION: THE FAILED TAKEOVER OF BCP BANK TO BANK BPI IN 2006, PORTUGAL

Jorge Rodrigues, Helena Cabral

Abstract


As operações de concentração de instituições financeiras têm por objetivo, em geral, criar dimensão e oportunidades de ganhos resultantes das poupanças em custos e das sinergias geradas. O objetivo deste artigo é o de analisar as decisões estratégicas de concentração da oferta pública de aquisição do banco BCP ao banco BPI, cujo processo decorreu entre Março de 2006 até ao final de Novembro de 2007. A teoria subjacente a este tipo de operações, de carácter neoliberal e de cariz anglo-saxónico, defende haver ganhos de eficiência devido às economias de escala em organizações de maior dimensão, não considerando os aspetos comportamentais dos gestores. A análise dos dados recolhidos permite, através do estudo de caso, verificar as estratégias adotadas por cada instituição, os motivos que levaram à rejeição da proposta e a importância das entidades reguladoras neste processo. Os resultados fornecem uma base sólida para concluir que as decisões estratégicas do BPI foram mais fortes que as propostas do BCP, e as decisões tomadas pelos reguladores tiveram um peso importante no desfecho da operação, tendo penalizado a operação pela demora na resposta, ainda que os procedimentos existentes tendam a ser cada vez mais desburocratizados e autónomos. A conclusão tem por base uma reflexão sobre o tipo de estratégias adotadas por cada instituição envolvida e o impacto provocado por cada iniciativa.

The concentration operations of financial institutions aim, in general, to create dimension and earnings opportunities, which result from costs savings and from synergies generated by the new company. So on, it induces productivity and greater competitiveness. The purpose of this paper is to analyze the strategic decision of the takeover bid of BCP on BPI, a process that took place between Mar./2006 and the end of Nov./2007. The theory behind this type of operations has a neoliberal and Anglo-Saxon character, advocating the existence of efficiencies due to economies of scale in larger organizations, not considering the behavioral aspects of management. The analysis of the gathered data provides, through the case study, clues on the strategies adopted by each institution, the reasons that led to the rejection of the proposal and the importance of regulatory authorities in this process. The results provide a solid basis for concluding that the strategic decisions of BPI were stronger than the related decisions of the BCP, and the decisions taken by the regulators also had an important role in the outcome of the operation, although existing procedures tend to be increasingly unbureaucratic and independent. The conclusion is based on a reflection on the type of strategies adopted by each institution involved and the impact caused by each initiative.

JEL: G21; G24; G34

 

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banca, concentração bancária, fusões e aquisições, oferta pública de aquisição / banking, banking concentration, mergers and acquisitions, takeover bid

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